México 2026: Operadores viran del Capex agresivo hacia la rentabilidad y el despliegue táctico de fibra óptica

El año 2026 se caracterizará en el segmento de las telecomunicaciones fijas de México por una transformación estructural marcada por la disciplina financiera y la migración tecnológica para la conformación de nuevos modelos de negocio más atractivos.

Así, tras años de una expansión intensiva, los operadores han comenzado a priorizar el desapalancamiento y la rentabilidad sobre la infraestructura nueva, consideró un análisis de Fitch Ratings.

Inversión y disciplina de capital

El ciclo de inversión masiva en redes de fibra óptica ha alcanzado un punto de inflexión, dijo la calificadora.

• Reducción de Intensidad: El Capex sectorial cayó al 20% en 2025, una cifra significativamente menor al pico de 33% registrado entre 2021 y 2022.
• Casos Específicos:
  • Megacable: Se estima que reducirá su ratio Capex/Ingresos al 24% para 2026, frente al 34% de 2024, buscando consolidar un flujo de fondos libre positivo.
  • Totalplay: Tras un periodo de expansión agresiva, la reducción de su gasto de capital permitió una mejora en su calificación crediticia a ‘B’, enfocándose ahora en aumentar la densidad de su red actual.
  • Televisa: Mantiene inversiones focalizadas en calidad de su red para contener la pérdida de suscriptores y para priorizar la liquidez.

Coyuntura y competencia

El mercado fijo se mantiene como el principal motor de crecimiento del sector, pero todavía bajo una competencia intensa en zonas de cobertura superpuestas.

• Diferenciación: La competencia ya no sólo se basa en precio, sino en la calidad del servicio, densidad de red y la oferta de contenidos.
• Estrategias de los operadores: Mientras América Móvil apuesta por paquetes de streaming y velocidades superiores a través de Telmex, Televisa y Megacable ejecutan una transición crítica de sus redes de cable heredadas hacia la tecnología de fibra óptica para no perder relevancia competitiva.

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Dinámica del mercado y consumo

El comportamiento del consumidor mexicano está forzando un cambio en la oferta comercial:

• Del triple play al doble play: El paquete tradicional de voz, TV y datos pierde fuerza ante el declive de la telefonía fija y la televisión de paga. El mercado ahora demanda doble play: Internet + Streaming.
• Producto Ancla: La banda ancha de alta velocidad se ha convertido en el centro del ecosistema.
• Segmento B2B: Los ingresos por conectividad corporativa muestran un crecimiento sostenido, ofreciendo márgenes más elevados para los operadores.

Indicadores económicos y penetración

• Crecimiento de suscriptores: La adopción de banda ancha en hogares alcanzó el 68% en 2025, un avance de cuatro puntos porcentuales respecto al año anterior.
• Perfil crediticio: La mayor disciplina en el gasto de capital permitirá una mejora gradual en las métricas crediticias del sector a partir de 2026, facilitando el pago de deuda y un flujo de caja más sólido.

Tecnología: El dominio de la fibra óptica

La tecnología de Fibra hasta el Hogar (FTTH) es el estándar absoluto para competir.

La migración tecnológica es la prioridad para los operadores con infraestructura de cable (HFC), ya que la demanda de los usuarios se vuelca hacia servicios de mayor simetría y velocidad para el consumo de contenido digital, estimó Fitch Ratings.

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