Axtel amplió 4,800 kilómetros su red de fibra y elevó 146% su utilidad operativa antes del interés de Flō y Milmo

Axtel se encuentra en el centro del interés de Flō Networks y de un grupo de accionistas vinculado con el empresario Tomás Milmo, después de experimentar una transformación financiera y operativa que la convirtió en una compañía distinta a la de hace apenas tres años.

En el periodo, Axtel amplió su infraestructura de fibra óptica, incrementó sus ingresos y multiplicó sus ganancias operativas, aunque su desempeño financiero también revela pérdidas, exposición cambiaria y nuevos desafíos de crecimiento.

Una revisión de NITRO a los estados financieros auditados y reportes anuales de Controladora Axtel muestra que su red de fibra pasó de 50,800 kilómetros en 2023 a 55,600 kilómetros en 2025. La expansión equivale a 4,800 kilómetros adicionales, un crecimiento de 9.4 por ciento.

En el mismo periodo, los ingresos consolidados aumentaron de 10,956 millones de pesos a 12,367 millones de pesos, un avance de 12.9%, mientras que la utilidad operativa pasó de 666 millones de pesos a 1,637 millones de pesos, un incremento de 145.6 por ciento.

Estas cifras permiten dimensionar la transformación de Axtel, en un momento en que el interés por su control ha colocado en el centro de la conversación de la industria una interrogante sobre quién será la persona o el grupo económico que asumirá el rumbo estratégico de Axtel para los siguientes años.

Axtel amplió su red de fibra óptica a 55,600 kilómetros

La infraestructura de Axtel constituye uno de sus principales activos estratégicos. Al cierre de 2025, la empresa reportaba 25,000 kilómetros de red nacional de transporte y 30,600 kilómetros de anillos metropolitanos, con capacidad para prestar servicios Ethernet en 77 ciudades.

La cifra total incluye 13,500 kilómetros correspondientes a acuerdos de capacidad a largo plazo. Por ello, los 55,600 kilómetros representan la infraestructura de red disponible para sus operaciones y no exclusivamente fibra óptica de su propiedad.

El reporte anual también identifica presencia en más de 1,000 parques industriales, conectividad para centros empresariales y soluciones dirigidas a operadores de telecomunicaciones, empresas y dependencias gubernamentales.

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Entre las inversiones recientes destaca el desarrollo de una ruta de fibra óptica de aproximadamente 1,100 kilómetros entre Querétaro y la frontera con Estados Unidos, concebida para atender necesidades de conectividad de alta capacidad.

Axtel también cuenta con concesiones de espectro en las bandas de 7, 10.5, 15, 23 y 38 Gigahertz (GHz), utilizadas para servicios de conectividad inalámbrica y enlaces de última milla.

Esta combinación de fibra nacional, redes metropolitanas, capacidad internacional y espectro permite entender la diversidad de activos que forman parte de la compañía, más allá de sus resultados trimestrales.

Axtel pasó de las pérdidas a la recuperación operativa

La evolución financiera de Axtel tampoco ha sido lineal; y esto, porque en el año 2021, la compañía reportó ingresos por aproximadamente 11,389 millones de pesos, mientras que en 2022 la facturación descendió a 10,480 millones de pesos.

A partir de 2023, Axtel comenzó una recuperación sostenida de los ingresos anuales, hasta alcanzar los 12,367 millones de pesos en 2025.

La mejora más pronunciada ocurrió en el resultado operativo. Después de registrar una utilidad de operación de 666 millones de pesos en 2023, Axtel alcanzó 1,271 millones de pesos en 2024 y 1,637 millones de pesos en 2025.

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No obstante, la utilidad neta presentó oscilaciones importantes. La empresa ganó 378 millones de pesos en 2023, perdió 737 millones en 2024 y regresó a números positivos con 616 millones de pesos en 2025.

Parte de esta volatilidad estuvo relacionada con el resultado financiero y las fluctuaciones cambiarias. En 2024, Axtel reconoció una pérdida cambiaria de aproximadamente 1,213 millones de pesos, frente a una ganancia cambiaria de 559 millones en 2025.

Por lo tanto, la recuperación del beneficio neto no puede interpretarse únicamente como resultado de mayores ventas o eficiencia operativa.

Más inversión, pero nuevas presiones financieras en 2026

La inversión en activos fijos e intangibles alcanzó 1,643 millones de pesos durante 2025, frente a 1,302 millones de pesos en 2024, un crecimiento de 26.2 por ciento.

Los recursos se destinaron, entre otros proyectos, a infraestructura de fibra óptica y capacidad de red, componentes fundamentales para atender la demanda de conectividad empresarial y mayorista.

Pero el primer semestre de 2026 introdujo señales de cautela. En el segundo trimestre, Axtel reportó una disminución anual de 10% en su EBITDA, aunque el EBITDA comparable registró una recuperación secuencial de 17% frente al trimestre inmediato anterior.

La compañía también informó una deuda neta de 472 millones de dólares y un nivel de apalancamiento neto de 2.5 veces al cierre de junio.

Estos indicadores muestran que el crecimiento acumulado de los últimos años convive con presiones recientes sobre la operación y con compromisos financieros que deberán considerar los interesados en aumentar su participación en Axtel o en comprar esa compañía como nuevo dueño.

De la escisión de Alfa al interés de Flō y Tomás Milmo

La transformación de Axtel también tuvo un componente corporativo.

En julio de 2022, los accionistas de Alfa aprobaron la escisión de su participación en Axtel, mediante la creación de Controladora Axtel. Las acciones de la nueva sociedad comenzaron a cotizar en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) el 29 de mayo de 2023.

La separación dio paso a una estructura accionaria distinta, que hoy constituye el escenario de las propuestas de adquisición vinculadas con Flō Networks y con el grupo encabezado por 4 Tech Plus, relacionado con el empresario Tomás Milmo.

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La coincidencia entre la recuperación operativa, la expansión de infraestructura y el interés de los potenciales adquirentes plantea una pregunta central para el mercado: Cuánto valor tienen los activos y la capacidad de generación de efectivo de Axtel frente a sus necesidades futuras de inversión.

El siguiente punto de referencia será el reporte del tercer trimestre de 2026, previsto para el 21 de octubre, cuando la compañía actualice sus resultados y permita evaluar si la recuperación operativa de años anteriores mantiene su impulso.

Por ahora, los documentos financieros muestran una empresa con mayor infraestructura y rentabilidad operativa que en 2023, pero también con riesgos y desafíos que impiden reducir su historia a una trayectoria de crecimiento continuo.

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