La fusión con UMIPI reduciría 70% los gastos financieros de Radio Centro

La fusión de Grupo Radio Centro con UMI Proyectos Inmobiliarios (UMIPI) tendría un efecto que va más allá de reducir la deuda de la radiodifusora:

La operación podría recortar alrededor de 70% sus gastos financieros y disminuir más de la mitad de sus pérdidas, de acuerdo con nuevos cálculos presentados por la compañía.

Un folleto informativo sobre la reestructura societaria, presentado ante la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), permite dimensionar por primera vez el impacto que la integración con UMIPI tendría sobre los estados financieros de Radio Centro.

La empresa calculó que, bajo un escenario proforma en el que la operación hubiera estado vigente durante los primeros nueve meses de 2025, sus gastos financieros habrían ascendido a 43 millones de pesos, frente a los 142.4 millones registrados originalmente.

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La diferencia es de 99.4 millones de pesos y representa una disminución de aproximadamente 70 por ciento. Y el impacto también alcanzaría los resultados netos.

Radio Centro perdió 166.4 millones de pesos entre enero y septiembre de 2025, pero bajo el escenario que incorpora a UMIPI y los ajustes derivados de la operación, la pérdida consolidada habría disminuido hasta 71.8 millones de pesos.

Esto significa una reducción de aproximadamente 94.6 millones de pesos, equivalente a 57% respecto del resultado originalmente reportado por la radiodifusora.

Las cifras son proforma y no auditadas, por lo que representan una estimación de cómo se habrían comportado las finanzas de la compañía si la transacción hubiese ocurrido previamente y no equivalen a resultados financieros efectivamente obtenidos, según el documento.

Alivio a la deuda y reestructura de certificados

Radio Centro aprobó en diciembre de 2025 fusionarse con UMIPI, una sociedad que posee 11.8 millones de certificados bursátiles emitidos por la propia radiodifusora y que representan 71.6% de esos instrumentos en circulación.

La mecánica financiera es particular: Una vez consumada la fusión, Radio Centro absorberá los activos, derechos, pasivos y obligaciones de UMIPI y reunirá simultáneamente las condiciones de deudor y acreedor sobre esos certificados.

Esa acción permitirá extinguir las obligaciones correspondientes al 71.6% de los certificados bursátiles.

Radio Centro había dejado de realizar pagos de intereses y amortizaciones parciales anticipadas de estos instrumentos desde abril de 2023, detalló el documento.

En diciembre de 2025, la compañía y los tenedores acordaron también una reestructura que contempla ampliar el plazo de la deuda a 10 años y fijar su tasa anual de interés.

El objetivo declarado por la compañía es mejorar su perfil crediticio.

La operación no elimina, sin embargo, todos los compromisos financieros de Radio Centro.

Los estados proforma al 30 de septiembre de 2025 todavía contemplan 425.9 millones de pesos en certificados bursátiles de largo plazo y otros 72.6 millones correspondientes a intereses por pagar.

La fusión no resuelve el negocio de la publicidad

El alivio financiero ocurre mientras el negocio operativo de Radio Centro enfrenta sus propios desafíos.

Caída publicitaria presiona la utilidad operativa

Los ingresos por transmisión de la compañía alcanzaron 413.2 millones de pesos entre enero y septiembre de 2025, una disminución de 19.1% frente a los 510.7 millones registrados en el mismo periodo de 2024.

Radio Centro atribuyó esa caída principalmente a una menor inversión publicitaria de sus clientes.

Los gastos por transmisión disminuyeron 6%, hasta 333.7 millones de pesos, pero esa reducción no compensó el descenso de los ingresos.

Como resultado, la utilidad por transmisión cayó 49%, desde 155.8 millones hasta 79.4 millones de pesos, mientras que la compañía pasó de una utilidad de operación de 69.6 millones en los primeros 9 meses de 2024 a una pérdida operativa de 24.9 millones en igual periodo de 2025.

Las cifras muestran que la fusión con UMIPI ataca principalmente uno de los problemas financieros de Radio Centro:

El peso de su deuda y de sus intereses. No supone, por sí misma, una recuperación de los ingresos provenientes del negocio radiofónico.

Emisión masiva de acciones y dilución de capital

La integración tendrá además un efecto importante sobre la estructura de capital de la compañía.

Radio Centro emitirá 168,271,142 nuevas acciones Serie A, Clase II, que serán entregadas a los actuales accionistas de UMIPI como contraprestación por la fusión.

El intercambio establece que los accionistas de UMIPI recibirán una acción de Radio Centro por cada 1.22 acciones que posean de la sociedad que desaparecerá una vez consumada la operación.

Antes de esa emisión, Radio Centro reporta 162,724,561 acciones Serie A, Clase I en circulación y 92,829,448 acciones Serie A, Clase II, para un total de 255,554,009 títulos.

La incorporación de las nuevas acciones elevaría esa cifra a aproximadamente 423.8 millones de títulos.

Esto significa que la cantidad total de acciones en circulación aumentaría alrededor de 66% respecto de la estructura actual, mientras que los 168.3 millones de nuevos títulos equivaldrían a aproximadamente 40% del total resultante después de la operación.

Las acciones Serie A, Clase II, correspondientes al capital variable, pasarían específicamente de 92.8 millones a alrededor de 261.1 millones, un incremento aproximado de 181%.

Radio Centro informó que, una vez consumada la operación, continuará como sociedad anónima bursátil y sus acciones permanecerán inscritas en el Registro Nacional de Valores y cotizando en la BMV bajo la clave RCENTRO-A.

Impulso al capital contable y reto comercial

Otro de los principales efectos de la operación estará en el capital contable.

Radio Centro calcula en aproximadamente 667.2 millones de pesos el incremento derivado de la fusión, una cantidad equivalente a 22.5% de los activos totales que tenía la compañía antes de la transacción.

En el escenario proforma al 30 de septiembre de 2025, el capital contable pasaría de aproximadamente 523.7 millones de pesos antes de incorporar los efectos de UMIPI a casi 1,194 millones de pesos después de la operación y los ajustes correspondientes.

La operación también incorpora ajustes contables sobre algunos activos.

Entre ellos aparece una disminución de 397 millones de pesos en el crédito mercantil, que pasaría de 1,382 millones a 985.2 millones de pesos dentro del escenario proforma.

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La fusión fue aprobada por los accionistas de UMIPI el 2 de diciembre de 2025 y por los accionistas de Radio Centro el 26 de diciembre de ese mismo año.

Una vez que la operación surta plenamente efectos, UMIPI dejará de existir y la totalidad de su patrimonio será transmitida a Radio Centro.

Para la radiodifusora, la operación representa así un movimiento principalmente financiero: extinguir una parte sustancial de sus certificados bursátiles, reducir el peso de los intereses y fortalecer su capital contable.

El reto posterior estará en el negocio operativo. La reducción de deuda puede aliviar el balance de Radio Centro, pero la recuperación de sus ingresos dependerá de una variable que la fusión no modifica directamente:

La capacidad de la compañía para recuperar inversión publicitaria y mejorar el desempeño comercial de sus estaciones.

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